對話貝祥投資雙镕清:電商燒錢是“蝶變”過程

電商蝶變

來源:投資中國  |  作者:張美梅  |  閱讀:

人物簡介:雙镕清是美國哈佛大學醫療管理碩士和美國密歇根大學工商管理碩士?,F任貝祥投資集團(貝凱資本)董事總經理及合伙人,主要負責集團人民幣和美元基金的私募投資;同時也在個人感興趣的領域從事天使投資.雙具有超過18年的中國和美國工作經驗,曾在戰略咨詢、公司兼并收購、企業構建重組以及市場開發等領域擔任高級管理和執行董事等職位。 
 
歲末年初之際,ChinaVenture獨家專訪了貝祥投資集團(貝凱資本)董事總經理及合伙人雙镕清,他詳細介紹了去年投資情況及2012年整體規劃。
 
過去的2011年,電商寒冬、光伏產業內憂外患、PE充斥著“洗牌”言論。對于龍年很多機構投資者都寄予厚望,并根據2011年市場趨勢做了相應投資策略調整。由于2011年電子商務背負過多負面評價,導致悲觀情緒蔓延,部分機構對電子商務的扶持力度更加趨于謹慎,而雙镕清卻表示,“2012年我個人仍看好電子商務投資。”
 
這樣的自信不是來源于平白無故的猜測,《國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》中提到,“將加快經濟社會信息化,提高信息化水平。發展電子商務,完善面向中小企業的電子商務服務,推動面向全社會的信用服務、網上支付、物流配送等支撐體系建設。”
 
雙镕清相信,有國家支持、有市場規模和用戶需求,電子商務平臺發展潛力仍巨大。
 
投資B2C藥品交易平臺醫藥網
 
說起電子商務可以用無所不包來概括,大到房子、車子,小到服裝鞋帽、瓜果蔬菜。雙镕清感嘆道:“只有你想不到的,沒有你買不到的。”而互聯網藥品銷售或許是一個空缺。2011年,雙镕清投資了818醫藥網,818醫藥網是第三方B2C藥品交易平臺,到目前為止,已經于數百家線下大型連鎖藥店簽約,藥品品種達2萬種,包括保健品、化妝品、嬰幼兒用品等多達8萬種之多。
 
登陸818醫藥網平臺,藥品、保健品琳瑯滿目,而最吸引眼球的是低廉的價格。雙镕清介紹說,818醫藥網有幾點優勢,這也是他投資這家B2C的原因,“品種多,價格有優勢,打破地域界限,直接從實體藥店發貨保證藥品安全,同城2小時送貨上門。”
 
此前,一些線下藥店也在互聯網上開啟了網上藥店,但效果不是很好,而且每家藥店只能賣自己的藥,品種有限,電子商務運營水平有限,而第三方B2C平臺能將很多家連鎖店的藥品整合一起.
 
用雙镕清的話來說,讓懂電商的人去做電子商務,讓懂藥的人去做實體藥店。而818醫藥網不僅有專業化電商團隊來運作,還有線下實體藥店支持。
 
此前,一些大型電商也賣過藥,但是網上藥店必須具備《互聯網藥品交易服務機構資格證書》《網上藥品信息交易許可證》才能做網上藥店,為保證藥品質量,審核也更加趨嚴。
 
2011年電商寒冬理論絲毫沒有影響到雙镕清的投資決策,雙镕清說:“看的懂的行業我們才投資。”
 
他表示:“互聯網信息傳遞快,電商凝聚力和整合力強,線下藥店藥品保真、網上低價銷售、方便快捷。”他相信,互聯網醫藥銷售平臺有很強的爆發性。
 
電商燒錢是“蝶變”過程
 
2011年,電子商務行業負面消息頗多,但雙镕清仍表示樂觀。他認為,電商燒錢是建立用戶群的過程,燒錢才能獲得流量(用戶),有用戶才能繼續運營。流量是建立自己用戶群的過程。“亞馬遜9年后盈利。”
 
雙镕清稱,國內物流、倉儲、配送、支付體系還不完善,“目前是燒錢多,但將來回報也會很高,中國電子商務的錢不會白白燒掉,洗牌的過程肯定會在各自的市場內鑄造幾個大的電商巨頭,這對于小電商來說是很大的打擊,但對于整個行業發展是好事。”他并勸告電商,練好內功,應更加注重用戶體驗和服務質量,不只是要抓住用戶的眼球更要抓住用戶的心,勸慰PE要“HOLD住”。
 
雙镕清從另一個側面則看到了行業洗牌的優勢。
 
一,中國電商在2000年經歷了一次互聯網泡沫。所以對電商從業人員來說,能從行業洗牌中學到很多經驗,更懂得怎么樣適應市場,這是一種成長,每次寒流過后行業都會出現蓬勃發展景象。
 
二,中國人口眾多,電商市場還有很大空間。
 
三,如今,整個經市場濟都不景氣,所以說不只是電商難,哪個行業都不容易,制造業更難,這是整個經濟的寒冬。但他確信將來資金還是會更多的流向電商,對電商過于悲觀完全沒必要。
 
2012年投資策略有微調
 
2011年,貝祥投資國內團隊大概也看了上百個項目,但投資的比例并不大,有一部分時間也是放在對過去項目的維護上。2011年貝祥投資了教育方面的幾個項目及牽動內需的幾個行業。
 
對于今年的投資他難掩對電商的興趣。此外,依然看好消費品、教育、醫療健康、現代農業、清潔技術等方面。
 
現代農業也是雙镕清重點看好的一個行業,從目前的市場情況來看,農業生產未達到規范化生產,而很多投資機構卻熱衷于農業投資。
 
“農業其實是不好投資,我國傳統農業是靠天吃飯的行業,產業最上游的種植,養殖、作物培育種植都是根據氣溫變化不可控的,沒有規范化生產,品牌以及產品穩定性都不確定,離投資要求比較遠,而我們看重的是下游,食品的深加工,農業品牌、食品品牌等。”
 
去年,貝祥投資就對一家速干水果企業表示了濃厚的興趣,“將蔬菜水果的水分通過特殊工藝抽干,做小包裝。例如:草莓、荔枝、香蕉等。”如今已經是超市、娛樂場所相當受歡迎的休閑食品。
 
那么,對于2012年更詳細的規劃和基金成立情況,雙镕清表示,投資行業依舊,但策略有微調,人民幣基金的建設都在進行之中,有進一步的消息會和ChinaVenture做進一步的溝通交流。
 
與政府合作是本土“發芽”關鍵
 
其實,貝祥投資是一個很特殊的外資PE,也是較早在國內做人民幣基金的外資機構之一,眾所周知,和政府打交道是他們的強項。為什么說特殊,雙镕清表示:“在國外,機構聽到政府兩字是要跑調的。”而外資機構要想在國內生根發芽,就必須了解中國國情,入鄉隨俗,扎根于中國PE土壤,并因地制宜做調整,顯然貝祥投資深諳中國人的行事作風。
 
剛開始在中國做PE貝祥投資也走了不少彎路,吃了一些苦頭,但換回的是寶貴的經驗。如今,貝祥投資的GP里會有政府的股份,許多基金的條款也納入政府和其他出資人的想法,和國際標準的模式有很不一樣,這是一個很特殊的有本地生命力的模式。
 
雙镕清稱,“通過幾年的摸索,貝祥投資逐漸有了自己的中國特色,要走符合中國國情的路線,完全將國外的模式引過來很難做太好。要想有持久生命力就必須本土化。換句話說中國政府是中國最大的公司。我們和政府合作,是很自然的道理。”
 
貝祥投資也把這一優勢發揮的淋漓盡致。“ 政府不僅給我們提供政策、項目源、資源、還有當地公信力 ”
 
如今,中國城市網絡基金互動平臺,已經遍布大連、南京、等等幾大城市,但雙镕清表示,不想把規模鋪的太大,在選擇城市時也不是因為政策導向性,而是更加看重城市資源是否符合貝祥的投資策略以及合伙人在當地的人脈。
 
雙镕清表示,我們的合作標準。首先,一定要是高成長型城市。第二,城市資源。第三,當地政府合作意向。第四,在當地的人脈。
 
和政府合作,機構會受到政策導向性牽制,對此,雙镕清表示,“在投資上還是董事會主導,有小摩擦是難免是,但是溝通很重要。”
 
私有化退市需借助PE力量
 
自中概股危機以來,多數企業都選擇私有化退市,而一些PE機構早已關注這個市場。一些公司在國外掛牌后掙不到錢,出現財務丑聞等,不同程度影響了中國公司形象,所以選擇在國內上市重塑形象。另一方面,中國內地估值和H股估值要比國外高,也促使國外上市企業私有化。因為被國外機構看空,中國公司形象大大受損,所以要借助私募股權的力量退市,在國內上市,讓股民看好,這未必不是一件好事。
 
雙镕清認為:“中概股這個解釋成本和重塑形象的過程很漫長。”
 
2011年不只是企業難熬,背后的投資者也如熱鍋上的螞蟻,焦慮不安。去年有些機構和企業不是在算退出,而是在清算。在市場環境不好的情況下,更需要謹慎投資,為降低風險,很多PE角逐后期項目,在雙镕清看來,這是有歷史原因的,“中國早期投資見效慢,自己找礦再挖礦,成本太高。當地上還可看到金子的時候,很少人會去找礦再挖礦。”而如今,PE也在慢慢回歸理性,“現在市場變了,競爭也越來越激烈了,PE也將更加專業化。”
 
他表示,還是專注于自己投資的行業和項目,練好內功。而對于QFLP試點,雙镕清表示興趣不大,“政策是好的,但是有很多地方仍需要規范,定性也有些問題,而且有自己的人民幣基金,暫不考慮。”
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